現階段，半導體周期雖然出現階段性調整，但受益于新能源汽車、新能源發電等需求推動，以IGBT(絕緣柵雙極

型晶體管)為代表的功率器件強勢增長。目前國外大廠的貨期普遍在50周左右。國內A股相關IGBT公司訂單量飽

滿，產能供不應求。

 

 

車規級IGBT是新能源汽車電機控制器、車載空調、充電樁等設備的核心元器件。而新能源汽車中功率半導體器

件的價值量約為傳統燃油車的5倍以上。其中，IGBT約占新能源汽車電控系統成本的37%，因此是電控系統中最

核心的電子器件之一。

 

2021年中國新能源汽車銷量為352萬輛，同比增長158%；2022年上半年銷量260萬輛，同比增長近1.2倍；預計

2022年新能源汽車的銷量將繼續達到550萬輛左右，同比增速約56%。受新能源汽車產銷量高速增長的拉

動，IGBT的需求量快速增長。

 

不過，車規級IGBT行業集中度極高。由于車規級IGBT模塊驗證周期長、技術及可靠性要求高，目前全球供應主

要仍集中在IDM廠商，包括英飛凌、安森美、賽米控、德州儀器、意法半導體、三菱電機等。實際上，部分

IDM廠在年中即公開表態，訂單一路接滿至2023年（不排除有部分客戶可能是超額下單）。

 

貨期方面，目前國外大廠的貨期普遍在50周左右。據富昌電子Q4的行情報告，IGBT方面，英飛凌的貨期為

39-50周，IXYS的貨期為50-54周，美高森美的貨期為42-52周，意法半導體的貨期為47-52周。

 

 

首先，產能的建設周期較長（一般是2年左右），并且擴產面臨設備采購困難的情況，要支付高昂的溢價去購買

二手設備。倘若市場上對IGBT的供貨能力遠大于需求，則IGBT的價格會迅速下降。英飛凌、三菱和富士貢獻了

全球八成以上的產能，市場需求是他們不得不重點考慮的因素。

 

其次，車規級要求比較高，一旦定型就不可臨時調整產品規格，雖然都是IGBT，但是由于處于不同細分行業，

對IGBT要求完全不一樣，不存在混用可能，導致增加產線成本很高、且無法分攤。

 

此外，由于國際IDM的IGBT交貨時間很長，國內電動汽車初創汽車制造商不斷轉向本地供應商。這導致許多中

國IGBT廠商正在積極推進產能擴張項目，因為他們已經從汽車制造商那里獲得了大量IGBT訂單。