三星因應需求持續減弱，宣布9月起擴大減產幅度至50%，減產仍集中在128層以下制程為主。據了解，其他供應商預計也將跟進擴大第四季減產幅度，目的加速庫存去化速度，預估第四季NAND Flash均價，有望因此持平或小幅上漲，漲幅預估約0～5 ％。

 

價格方面，NAND Flash 價格反彈會早于 DRAM，由于 NAND Flash 供應商虧損持續擴大，銷售價格皆已接近生產成本，供應商為了維持營運而選擇擴大減產，以期帶動價格止跌反彈。

 

其中，NAND Flash Wafer合約價已在8月反彈，且隨著減產幅度擴大，客戶備貨力道有望回升，進一步支撐9月NAND Flash Wafer合約價續漲。若NAND Flash漲勢要延續至2024年，仍仰賴持續性的減產，以及需看Enterprise SSD采購訂單是否會大幅回補。

 

供應商方面，即便NAND Flash相較DRAM具有更彈性的價格優勢，今年需求位元也不見提升，加上通用型伺服器出貨規模持續受到AI伺服器排擠，導致今年整體NAND Flash市場動向仍不佳，至第三季均價仍持續下跌，供應商虧損也持續擴大。

 

據調查供應商庫存水位，以三星來看，若要在年底前有效降低庫存，若要依賴終端應用客戶加大備貨力道，實則是緩不濟急，唯有嚴謹的控制產能，才是讓供需回到合理的最佳方式。

 

三星大幅減產，可能讓部分以三星主力供應產品價格反彈，有望帶動第四季NAND Flash整體位元出貨量，并逐步收斂供應商虧損缺口，同時有助模塊廠改善將來獲利。

 

三星擴大減產背景，除龍頭業者的176nm以下制程持續處現金流出外，自8月起，由于AI服務器器持續排擠一般服務器需求，拖累整體服務器SSD需求進一步下修，且此一情勢可能延續至2024年。

 

群聯等龍頭模組業者上半年持續采購NAND Flash庫存、逐步累積庫存至20周以上，而威剛等模組業者在三星8月下旬起擴大NAND Flash減產幅度至30%前后，啟動補庫存，預計自第2季的10周回補至第4季的12至22周，帶動NAND Flash wafer合約價上漲10%，同時，PC OEM等大宗的下游業者并未積極啟動補庫存。

 

隨三星進一步擴大減產幅度至50%，大宗下游業者采購將在第4季轉趨積極，推動制造商庫存水準去化至第4季季底的10至15周、明年第1季底的7至9周，帶動NAND Flash wafer及主流的SSD價格自第4季起啟動漲勢。